قیمت انتظاری دلار
يک تحليل خيلي ساده داشتم از قيمت انتظاري دلار تا سال آينده بر اساس ريسک پذيري هر فرد و احتمال وقوع حوادث که البته خيلي تقريبيه.
مفروضات:
احتمال 5 درصد عادي شدن اوضاع و برگشت دلار روي قيمت مرجع و قيمت نفت بالا. احتمال 5 درصد عادي شدن اوضاع با پايين آمدن قيمت نفت و برگشت دلار تا 1400. احتمال 10 درصد وصعيت کجدار و مريز به سمت عادي شدن و قيمت دلار 1700. احتمال 30 درصد حفظ شرايط موجود و قيمت 1900. احتمال 50 درصد بحراني تر شدن اوضاع و رسيدن به قيمت x به عنوان مجهول. طرف ديگر معادله سرمايه گذاري در اوراق با سود قطعي 20% و پرداخت در مقاطع سه ماهه (سود قطعي حدود 22%) ، کسر حدود 2% حق کميسيون خريد و فروش دلار
1. فرد بي تفاوت به ريسک:
X *1226+0.5*1400+0.05*1700+0.05*1900+0.1*0.3=1.24*19 00
871.3+0.5X = 2356
X=2969.4
2. فرد ريسک گريز به ميزان 20%
x=3563
3. فرد ريسک پذير به ميزان 20%
X= 2474
يعني مثلا اگر فرد ريسک گريز و محتاطي هستيد و تصور مي کنيد که دلار تا تير سال 92 در بدترين سناريو کمتر يا برابر 3563 خواهد بود سرمايه گذاري در دلار براي شما منطقي نيست و خريد اوراق به صرفه تر است. البته اين محاسبات به اين معني نيست که هر کسي مي نشيند و استراتژي معاملاتي خود را بر اين اساس تعيين مي کند بلکه روال بر عکس است و بر اساس ريسک پذيري و منطق اقتصادي هر کس تصميم خود را مي گيرد و بازار سر جمع به جمع بندي مشابه بالا مي رسد. حالا شايد بهتر بتوان تحليل کرد که عليرغم اين همه اخبار بد دلار تقريبا روي 1900 به مقاومت محکمي بر خورده است يا اينکه بانک مرکزي با عرضه هاي زياد قيمت را کنترل کرده است.
توجه : با توجه به ريسک پذيري و ريسک گريزي هر سرمايه گذار و نيز احتمال وقوعي که هر کسي براي خودش در نظر مي گيرد -که بر مي گردد به خوش بيني و بدبيني و درجه ريسک پذيري و نحوه تحليل ريسک و ... - اعداد فوق کاملا متفاوت خواهد بود.
مفروضات:
احتمال 5 درصد عادي شدن اوضاع و برگشت دلار روي قيمت مرجع و قيمت نفت بالا. احتمال 5 درصد عادي شدن اوضاع با پايين آمدن قيمت نفت و برگشت دلار تا 1400. احتمال 10 درصد وصعيت کجدار و مريز به سمت عادي شدن و قيمت دلار 1700. احتمال 30 درصد حفظ شرايط موجود و قيمت 1900. احتمال 50 درصد بحراني تر شدن اوضاع و رسيدن به قيمت x به عنوان مجهول. طرف ديگر معادله سرمايه گذاري در اوراق با سود قطعي 20% و پرداخت در مقاطع سه ماهه (سود قطعي حدود 22%) ، کسر حدود 2% حق کميسيون خريد و فروش دلار
1. فرد بي تفاوت به ريسک:
X *1226+0.5*1400+0.05*1700+0.05*1900+0.1*0.3=1.24*19 00
871.3+0.5X = 2356
X=2969.4
2. فرد ريسک گريز به ميزان 20%
x=3563
3. فرد ريسک پذير به ميزان 20%
X= 2474
يعني مثلا اگر فرد ريسک گريز و محتاطي هستيد و تصور مي کنيد که دلار تا تير سال 92 در بدترين سناريو کمتر يا برابر 3563 خواهد بود سرمايه گذاري در دلار براي شما منطقي نيست و خريد اوراق به صرفه تر است. البته اين محاسبات به اين معني نيست که هر کسي مي نشيند و استراتژي معاملاتي خود را بر اين اساس تعيين مي کند بلکه روال بر عکس است و بر اساس ريسک پذيري و منطق اقتصادي هر کس تصميم خود را مي گيرد و بازار سر جمع به جمع بندي مشابه بالا مي رسد. حالا شايد بهتر بتوان تحليل کرد که عليرغم اين همه اخبار بد دلار تقريبا روي 1900 به مقاومت محکمي بر خورده است يا اينکه بانک مرکزي با عرضه هاي زياد قيمت را کنترل کرده است.
توجه : با توجه به ريسک پذيري و ريسک گريزي هر سرمايه گذار و نيز احتمال وقوعي که هر کسي براي خودش در نظر مي گيرد -که بر مي گردد به خوش بيني و بدبيني و درجه ريسک پذيري و نحوه تحليل ريسک و ... - اعداد فوق کاملا متفاوت خواهد بود.
از محمود مقدسی عزیز
+ نوشته شده در سه شنبه ۶ تیر ۱۳۹۱ ساعت 21:57 توسط مصطفی احمدلو
|
بنام تک حسابرس هستی